「研报掘金」机构：纺织服装行业需求有望逐步提升

机构指出，五部门印发《优化消费环境三年行动方案（2025—2027年）》的通知，预计相关促消费政策下达到地方后会有更多具体的促消费方案推出，将有望逐步激发居民端消费内生需求和活力。纺织服装行业作为此次行动方案重点提及的新增行业，行业需求有望逐步提升。
核心逻辑
1.新中式服饰热度增长，国潮市场消费潜力有待挖掘。2025年春节期间全国商品销售额同比增长7.12%，其中实物型网络零售额实现1139.91亿元，同比增长11.55%。从行业看，服装鞋帽及针纺织品排名第三，春节期间实现销售额976.09亿元，同比增长3.45%。随着消费者对传统文化的认同感与归属感不断提高，中式美学的崛起有望推动新中式服饰销量增长，叠加新中式设计逐渐趋于日常百搭，国潮服饰的消费潜力有望得到挖掘。
2.“AI+纺织”助推纺织业变革。在服装智能制造领域，生成式AI技术已深入介入服装生产各环节，使设计研发、生产与供应链管理、精准营销和可持续发展等领域实现更高层次自动化与智能化。近年来，AI在纺织行业生产领域取得了初步应用，为行业带来发展新机遇。
3.纺织服装行业作为贸易摩擦聚焦的行业之一，去年下半年来已对加征关税的不同情境进行了交易。目前看，特朗普最新的“对等关税”方案存在预期差：由于将考虑各国关税税率、市场准入、贸易壁垒等因素，或将使美国对东南亚及南亚各国关税政策存在一定差异。制造端来看，头部企业产能布局持续调整应对关税扰动，但方案实施带来的不同产地关税差异，或将带来代工厂订单分化表现，同时若本次由代工厂部分分摊关税，或将对毛利率带来一定冲击；品牌端来看，短期关税若提升7.5%或将冲击大众品牌1.5%的毛利率，但品牌中长期可通过提价和采购优化有望对冲影响。